浮躁的资本——一个光伏投资经理的自白书书柜

讯：2007年我刚入光伏行业的时候，正赶上海外上市潮方兴未艾。那会儿道行尚浅，根本不知道各种投资人的差别在哪里，统一管他们叫有钱人。这是一个极美好的时代，各个光伏企业都这样，不差钱，以至于2009年有PE到展会去主动约见企业负责人时见面就问：贵公司扩产吗？我们想投资。

雪上加霜;双反是因为倾销;倾销是因为恶性竞争;恶性竞争是因为产能过剩;产能过剩是因为光伏项目一窝蜂上马;光伏项目一窝蜂上马的推手是：资本。有人这么说：协鑫如果没有资本，中国的硅料就不会过剩;六大六小如果没有某行资本支撑，可能也就没有双反了。

政策催生的，可以这么说，所有的光伏企业根本上还是靠政府在养活的，因为成本的问题，它不能完全市场化，这是光伏行业的业态之一。此外，光伏产品的销售是按照发电量来电极夹计价，这既公平也不公平。公平之处在于：单位面积下你发电效率高，你就能多盈利。不公平之处在于：一个工业产品并非只有发电量一个指标，如果我花钱做了其他工艺改进，比如防腐蚀防盐雾，这方面的投资不能带来发电量的提高，因此无法变成经济效益。独特的计价方式导致的产品同质化严重，这是光伏业态之二。一个吃皇粮、没有市场化的行业，并不适合高速发展。

　　中国的投资格局大多数都是学习华尔防潮材料街模式，也就是说，大多数投资人是财务投资人而不是实业投资人。你想创业，来了一个投资人给了你一笔钱，他管财务，还跟你商量这个公司未来的发展战略，这叫财务投资人;你想扩产，来了个业界大拿直接控股了你的公司，给你钱，还把他以前的经验拿出来教你如何运营，这叫实业投资人。财务投资人和实业投资人的表面区别在于：后者介入生产和运营而前者不。可实际上他们的区别在于：后者十分熟悉行业而前者不。说白了，实业投资人是行家，财务投资人是外行。前者可以给你很多女鞋经验甚至是专业团队，而后者就是土豪，除了资金，其他资源极少。不知道是运气问题还是概率问题，我从业7年来，见过的光伏行业的投资人，竟然都是土豪。我把土豪的毛病强化地板归结为几点：不懂业态，外行指挥内行;不懂管理，团队跟不上;急功近利，捞一票就走。

　　恕我直言，虽非全部但是也有不少的投资公司，起初还是十分谨慎和严肃的，到后来(约2009年到2010年上半年)，每个投资人心里都特别清楚：只要投得进，三五年内是笔好买卖，三五年后他们反正撤出了，这之后发生什么跟他们没什么关系。